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Repórter Wu Xiaolu

Na noite de 27 de junho, a Armaton divulgou um projeto de reorganização de ativos principais após o revisado revisado e, ao mesmo tempo, respondeu ao inquérito da Bolsa de Valores de Shenzhen.

A Amaton planeja comprar 100%de patrimônio líquido do Vale do Silício Fengyang (a seguir referido como empresa -alvo), emitindo ações e pagamento de dinheiro.

A avaliação geral da empresa -alvo com o método de renda foi de 2,5246,3 bilhões de yuan, o valor adiado dos ativos líquidos do livro foi de 1,8254,3 bilhão de yuan, e a taxa de valor adicontrada foi de 261,08%, o que causou discussão generalizada e questionamento no mercado. sites para assistir jogos de futebol ao vivo

O Centro de Serviços de Investimento sugeriu que a Armaton reexaminou a lógica de previsão de lucro da empresa -alvo antes de revisar a reunião dos acionistas deste assunto e valorizou cautelosamente a empresa -alvo.Ao mesmo tempo, o Centro de Serviços de Investimento pediu aos investidores que participem ativamente das reuniões dos próximos acionistas para votar racionalmente. sites para assistir jogos de futebol ao vivo

O preço médio de venda aumentou sites para assistir jogos de futebol ao vivo

Prever lógica com dúvida

O Centro de Serviços de Investimento acredita que o preço médio de venda do filme de vidro original da empresa -alvo continuou a crescer, o que é inconsistente com a rápida expansão da capacidade do setor e as mudanças no preço de compras das empresas listadas.

O principal produto da empresa -alvo é o Glass Photovoltaico original, que é fornecido principalmente a uma empresa listada. sites para assistir jogos de futebol ao vivo

Com base na previsão da empresa de vendas e receita operacional de 2022 a 2026, o preço médio de venda dos produtos originais de vidro de 2022 a 2026 é 15,14 yuan, 16,17 yuan, 16,74 yuan, 17,32 por metro quadrado, 17,32 yuan e 17,75 yuan, mostrando um aumento contínuo.A empresa disse que o vidro fotovoltaico ainda está no estágio de recuperação, e alguns originais de vidro fotovoltaico são considerados como considerados uma certa previsão da taxa de crescimento para o preço atual de algum vidro fotovoltaico. sites para assistir jogos de futebol ao vivo

O Centro de Serviços de Investimento levantou duas questões importantes sobre a lógica de previsão do preço médio de venda dos produtos acima: primeiro, se a previsão do preço médio de venda dessa venda considera totalmente a excesso de capacidade que a indústria de vidro fotovoltaico pode enfrentar.De acordo com o relatório anual divulgado pela China Photovoltaic Industry Association, a indústria de vidro fotovoltaico terá um suprimento solto e uma crescente concorrência corporativa na indústria de vidro fotovoltaico nos próximos anos.No contexto da rápida expansão da capacidade geral de produção do setor e da incompatibilidade estrutural de oferta e demanda, se a empresa -alvo prevê se a lógica do crescimento contínuo no preço médio das vendas de produtos é estabelecido.

Segundo, o desempenho do cliente principal que o desempenho da Amaton caiu acentuadamente, e o declínio significativo nos preços dos produtos é suficiente para apoiar a lógica preditiva das vendas de produtos da empresa -alvo.De acordo com o rascunho de reorganização, o filme de vidro original produzido pela empresa alvo é fornecido principalmente para o Amaton para o processamento profundo de vidro fotovoltaico.O relatório anual do Amaton 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022 mostraram que o lucro líquido de casa continuou a diminuir desde o segundo trimestre de 2021.Além disso, o rascunho de reestruturação mostra que o preço médio de venda dos originais de vidro fornecido pela empresa fornecido à Armaton em 2021 também diminuiu.Nesse contexto, a empresa -alvo ainda prevê que o crescimento contínuo do preço médio de venda dos filmes originais de vidro no futuro é significativamente contraditório com as informações divulgadas por empresas listadas.

Os custos operacionais continuam a diminuir

Violação da lógica de negócios

O Centro de Serviços de Investimento acredita que o declínio contínuo no custo operacional da empresa prevista é inconsistente com as opiniões dos relatórios de pesquisa relevante do setor e não atende à lógica de negócios normal.

De acordo com o rascunho de reorganização, a empresa -alvo prevê que os custos operacionais de 2022 a 2026 continuarão a diminuir.Entre eles, os custos de mão -de -obra e os custos de fabricação aumentaram, mas os custos de material continuam diminuindo.Entre os custos dos materiais, os valores previstos da areia de quartzo a cada ano inalterados, todos os quais 1758,4 milhões de yuan, e o custo dos álcalis puros continuou a diminuir.A Companhia disse que o custo do custo de referência de custo à recente previsão de preços de compras e, nessa base, considerando uma certa quantidade de previsão de declínio nessa base, a taxa de energia de combustível se refere à previsão do nível de consumo no quarto trimestre de 2021 .

No entanto, de acordo com os relatórios de pesquisa do setor, os especialistas do setor acreditam que o preço das matérias -primas de vidro fotovoltaico é forte. Capacidade na indústria de vidro fotovoltaico, espera -se que o preço do minério de areia de quartzo baixo seja propenso a subir e difícil de cair. afetado por conflitos geopolíticos.

Portanto, o Centro de Serviços de Investimento propôs que a empresa -alvo não combinasse a tendência futura e as mudanças históricas no futuro das matérias -primas relacionadas, o preço de mercado do poder de combustível e se a previsão da previsão dos custos comerciais feitos no quarto Quarter de 2021 foi prudente.Ao mesmo tempo, em um ambiente completo do mercado de concorrência, o preço médio de venda dos produtos da empresa -alvo continuará a aumentar nos próximos cinco anos, enquanto os custos operacionais continuam a diminuir contra a lógica de negócios normal.

Como a supervalorização da receita operacional e a subestimação dos custos operacionais, ele aumentará o valor previsto do fluxo de caixa livre de empresas, aumentando assim as avaliações.Em vista disso, o Centro de Serviços de Investimento recomenda que Armaton respondesse totalmente na forma da contradição acima mencionada, avaliação razoável e reduziu ou eliminou o questionamento do mercado do ASON do mercado por meio da transação. e votar racionalmente.(Valores mobiliários diariamente)