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Estabelecer um "quatro vigas e oito pilares" para fortalecer a função de investimento e financiamento-
Mercado de capitais O casco básico de construção do sistema é constante
Repórter Ma Chunyang

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Em 13 de dezembro, quando o Comitê do Partido do CSRC transmitiu o espírito de estudo e a implementação da Conferência Central de Trabalho Econômico, apontou que a reforma do sistema de registro foi usada como tração, coordenando a promoção da qualidade das empresas listadas, melhorando o Mecanismo de exclusão, construção de mercado de vários níveis, fortalecendo a responsabilidade das agências intermediárias, uma reforma terminal de investimento e melhorar as reformas -chave do sistema judicial e mecanismo da aplicação da lei da lei e continua a melhorar o sistema básico do mercado de capital .

Desde o início deste ano, é representado pelo estabelecimento da Bolsa de Beijing e pela fusão da Bolsa de Valores Shenzhen e pela fusão de pequenos e médios quadros de tamanho. Os resultados, incluindo a aceleração da emissão, a divulgação de informações e a proteção dos investidores, melhoram as funções de investimento e financiamento de mercado e a ordem do mercado é mais padronizada.

Em relação ao foco da construção do sistema básico no futuro, os especialistas da indústria acreditam que devemos tomar a direção de "criar condições para a implementação abrangente da reforma do sistema de registro" e coordenar a promoção da inovação institucional que é compatível com o Sistema de mercado de vários níveis.

O sistema básico é gradualmente melhorado

Nos últimos anos, melhorar o sistema básico do mercado de capitais é a linha principal do tema para aprofundar a reforma do mercado de capitais.Da perspectiva da operação da organização do mercado de valores mobiliários e futuros, os sistemas básicos incluem os principais vínculos e acordos institucionais em links -chave, como distribuição, transação, divulgação de informações, financiamento, supervisão contínua e exclusão, e estes também são os Principais tarefas para a promoção da implantação regulatória.

Especialmente desde este ano, com a promoção da reforma do sistema de registro como líder, a camada regulatória continuou a otimizar as regras de apoio e a construção do sistema básico do mercado de capitais do meu país pressionou a "chave de aceleração".Em 10 de dezembro, a troca de Xangai e Shenzhen revisou as "Regras de Listagem de Estoque de Estocola de Xangai (Rascunho de Solicitar opiniões)" e "Regras de Listagem de Estoque de Estocatória Shenzhen (Projeto de Opiniões)" na Bolsa de Estoque de Xangai. "Dois capítulos principais, padronizar abrangentes comportamentos" principais minoritários ", como controlar os acionistas e controladores reais, e comprimir estritamente as responsabilidades das agências intermediárias, criando condições para promover constantemente a reforma do sistema de registro no mercado.

"A promoção contínua do sistema de registro é propícia a melhorar a ecologia do mercado de ações, reduzindo a dificuldade e o limiar da listagem de empresas, melhorando a qualidade das empresas listadas e fazendo melhor uso da função de descoberta de valor do mercado de ações "Deng Haiqing, economista -chefe do Fundo Avic, disse que os efeitos acima também precisam ter um sistema de exclusão compatível, sistema de divulgação de informações, sistema de gerenciamento intermediário e um poderoso mecanismo de punição como instalações de apoio para alcançar com sucesso o metabolismo, descobrir alto -empresas de qualidade e reduzem fraudes e desonestas.

Vale ressaltar que a divulgação de informações, como o núcleo do sistema de registro, foi refinada ainda este ano.Specifically, the CSRC issued the "Application Guidelines for Regulatory Rules for Supervision Rules -Regarding the Information Disclosure of Shareholders of the Listed Enterprise", the "Administrative Measures for the Information Disclosure of Listed Companies", the guidance of the CSRC's shares in the shares , "Sobre as opiniões de orientação (rascunho para solicitar opiniões) sob o sistema de registro para melhorar a qualidade da divulgação de informações do prospecto, também recentemente solicitou opiniões publicamente, e o sistema de divulgação de informações de divulgação de informações e o sistema de divulgação de informações é formado gradualmente.

Além disso, sob a reforma do sistema de registro, a diligência da agência intermediária é a base e a garantia da reforma. As regras também foram melhoradas e introduzidas.Em julho, o CSRC emitiu as "opiniões de orientação sobre a responsabilidade da empresa de negócios do Banco de Investimentos no sistema de registro". , que exigiu ainda que as agências intermediárias fossem responsáveis ​​por suas responsabilidades.

"Este ano, foram estabelecidos os destaques da construção do sistema básico do mercado de capitais da China. A bolsa de valores de Pequim foi estabelecida, a placa principal e as placas pequenas e médias da bolsa de valores de Shenzhen são mesclados. Ela melhorou a proteção dos investidores Sistema.

Os direitos dos investidores estão melhor protegidos quina 4942

A construção do sistema básico do mercado de capitais é proteger melhor os direitos e interesses dos investidores.Este ano, o fornecimento de direito no mercado de capitais do meu país fez progressos avançados, e o sistema básico do sistema de proteção dos investidores foi melhorado.

Em março, a implementação da "Emenda do Direito Penal (11)" melhorou a punição criminal de valores mobiliários e crimes futuros; As "opiniões sobre a amarração de títulos estritos venezueers de acordo com a lei" para melhorar o design de nível superior do sistema judicial e mecanismo da aplicação da lei com as características chinesas.Em novembro, a implementação das "medidas de implementação para o Sistema de Valores Mobiliários e Futuros Partido da aplicação da lei administrativa", que forneceu regulamentos sobre a promessa de partes da aplicação da lei administrativa para tomar medidas para corrigir suspeitos atos ilegais e compensar as perdas dos investidores, etc. e forneceu um novo mecanismo para alívio oportuno dos investidores.

Vale a pena mencionar que, em 12 de novembro, o Tribunal Popular Intermediário de Guangzhou fez um primeiro julgamento do caso de disputa de valores mobiliários farmacêuticos de Kangmei. A melhoria adicional da responsabilidade tridimensional civil, administrativa e criminal por responsabilidade tridimensional civil, administrativa e criminal no campo dos valores mobiliários é melhorada na promoção do aprofundamento da reforma e do desenvolvimento saudável do mercado de capitais da China, e um marco em um marco em mantendo os direitos e interesses legítimos dos investidores.

Zhu Yiyi, advogado da empresa de Guohao (Xangai) (Xangai), disse a repórteres que, do nível da legislação, a "emenda da lei criminal (11)" emitida este ano está conectada à nova lei de valores mobiliários. , embora desbloqueie e controlasse a entrada, protege efetivamente os direitos e interesses legítimos dos investidores.As opiniões sobre estritamente caminadas por valores mobiliários de acordo com a lei "exigem melhorar o sistema jurídico administrativo, melhorar o sistema de investigação e o mecanismo de casos de valores mobiliários e o sistema procurador de casos de valores mobiliários, que ajudarão a implementar realmente a aplicação da lei do mercado de capital do "sistema de construção, não intervenção, tolerância zero" da política de nove carregadores, estrita aplicação da lei e justiça justa, levando o mercado de valores mobiliários a participar da lei de conformidade e conformidade e purificar a ecologia do mercado.

"O mercado de capitais é um mercado orientado a regra. Seja para melhorar a construção do sistema de integridade do mercado de capitais, estabelecer e melhorar o sistema de seguro orgânico tridimensional ou fortalecer a inspeção criminal do mercado de capitais, pode fortalecer o investidor Proteção, enquanto regulando o capital principal, o principal comportamento do mercado garante a conformidade com o comportamento. quina 4942

Wang Jianjun, vice -presidente do CSRC, também disse há alguns dias que o CSRC está organizando forças especiais para estudar o sistema de diretores independentes, promover a construção do sistema do sistema, esclarecer ainda mais a fronteira da responsabilidade de diretores independentes, fortalecer o Garantia de deveres, melhore o mecanismo de responsabilidade, apoie e exorta os diretores independentes de promover os diretores independentes efetivamente cumprir a obrigação de integridade e diligência.E promover a normalização do litígio dos representantes, melhore continuamente o sistema de proteção de investidores como a gerência apropriada, solicite publicamente os direitos dos acionistas, as queixas on -line e outros investidores e aumenta efetivamente o senso de ganho e segurança dos investidores. quina 4942

Dirija a inovação do sistema principal com o sistema de registro

Vale a pena reconhecer que, desde este ano, o mercado de capitais do meu país protegeu ainda mais os sistemas de mercado nos mercados de capitais da China, sistemas básicos sólidos, supervisão válida do mercado e proteção eficaz dos direitos e interesses legítimos dos investidores.No entanto, devemos também ver que o mercado de capitais do meu país ainda está no estágio inicial do desenvolvimento.

Li Zhan, economista -chefe do Departamento de Pesquisa de Mercadores da China, disse a repórteres que ainda existem algumas deficiências no sistema básico do mercado de capital do meu país. Os futuros de commodities e os derivados precisam ser desenvolvidos.A segunda é que o mecanismo de distribuição e o mecanismo de saída não foram melhorados.No lado da distribuição, a natureza direcionada, eficaz e oportuna da divulgação da informação, a qualidade, a eficiência e a transparência do registro do registro precisam ser aprimoradas.No final da saída, o sistema de exclusão não é sólido, a proporção de exclusão é baixa e a falta de canais de exclusão diversificados e normalizados.Terceiro, a estrutura dos investidores não é razoável.Quarto, a construção do sistema legal e do sistema legal precisa ser fortalecida.

Os especialistas do setor geralmente acreditam que, atualmente, os reguladores deixaram claro que todo o mercado implementará o sistema de registro no futuro; portanto, a reforma básica do sistema do próximo ano seguirá inevitavelmente a linha de "criação de condições para a implementação abrangente da reforma do sistema de registro" . quina 4942

Li Xunlei, economista -chefe da Zhongtai Securities, disse que é necessário fortalecer a avaliação e otimização das regras do sistema de registro, acelerar a melhoria do sistema de mercado de capitais de nível múltiplo que é propício à inovação científica e tecnológica e posteriormente Aumente a tolerância e a adaptabilidade do fornecimento do sistema ao sistema registrado. capital.

Para melhorar a construção do sistema básico no futuro, Li Zhan sugeriu que, primeiro, o sistema de registro é totalmente implementado em tempo hábil para melhorar a eficiência da alocação de capital de mercado e melhorar ainda mais a tolerância e a abertura do mercado.Isso significa que, por um lado, devemos nos concentrar na conotação básica do sistema de registro, melhorar o sistema de divulgação de informações por vários aspectos e continuar a melhorar a qualidade da letra.Por outro lado, acelere o estabelecimento de um mecanismo de exclusão normalizado de acordo com o sistema de registro.

Segundo, continue enfatizando a disciplina do mercado e continue a supervisionar assuntos relevantes no nível legal e no nível técnico para proteger os direitos e interesses legítimos dos investidores.Continue a promover a revisão e melhoria de leis e regulamentos relevantes, como leis corporativas e leis contábeis, fortalecer a construção de sistemas de tecnologia da informação, compactar as responsabilidades de empresas e intermediários listados, aumentar a punição de atos ilegais e melhorar a dissuasão da supervisão .

Terceiro, cultivar vigorosamente grupos de investidores institucionais e fortalecer as funções de investimento no mercado de capitais.Existem muitos investidores institucionais e maduros no exterior.

"A construção do sistema básico do mercado de capitais precisa retornar à intenção original de servir o desenvolvimento da economia real e coordenar a promoção de inovações importantes do sistema, como distribuição, listagem, transação, supervisão contínua e proteção de investidores que são compatíveis com os sistemas de mercado de vários níveis.

Ma Chunyang