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A partir da composição de CPI e PPI, depende das características da inflação global
Zhao gongzheng guo rui

Desde este ano, afetado por fatores como política fiscal e monetária frouxa, oferta de gargalos e altos preços de energia, o nível de inflação nos principais países do mundo aumentou para níveis altos.Com o alívio da epidemia e a reinicialização da economia, os principais países terão ajustes de políticas, mas levará tempo para refletir o nível do preço do consumidor.Antes da recuperação substancial do fornecimento de bens de consumo, os CPIs dos principais países no próximo ano manterão um alto nível; .Portanto, as principais economias globais ainda manterão um alto nível de inflação e mostrarão características mais óbvias em fases.

Em 4 de novembro, a conferência do Fed decidiu começar a reduzir a compra da dívida, mas continuou a enfatizar que os fatores que causaram o aumento da inflação são temporários, o que é diferente da maioria dos mercados.Em 9 de novembro, o PPI de outubro anunciado pelo Departamento de Trabalho dos EUA aumentou 8,6%no ano -ano, o mesmo de setembro.Ao mesmo tempo, espera -se que o mercado suba 5,9%no ano -o ano, que deve ser anunciado em outubro, exacerbando as preocupações do mercado sobre a inflação.

Desde este ano, afetado por fatores como política fiscal e monetária frouxa, oferta de gargalos e altos preços de energia, o nível de inflação nos principais países do mundo aumentou para níveis altos.Atualmente, os fatores acima ainda existem e continuarão a desempenhar um papel.Ao analisar as principais causas do nível de composição e inflação de CPIs e PPIs nos principais países, espera -se que as principais economias globais ainda mantenham um nível mais alto de inflação e apresentem características de estágio relativamente óbvias. jogos de tabuleiro engraçados

A inflação multi -country ocorreu em graus variados

No primeiro trimestre, o nível de preços nos principais países do mundo aumentou.No segundo e terceiro trimestres, a CPI aumentou rapidamente, excedendo em muito a meta de controle de 2%de alguns países;Considerações abrangentes de CPI e PPI, Estados Unidos, Alemanha, Canadá, Brasil, Índia e outros países experimentaram diferentes graus de inflação. jogos de tabuleiro engraçados

Veja o CPI primeiro.Em setembro, os CPIs nos Estados Unidos, Alemanha, Canadá, Coréia do Sul e África do Sul aumentaram 5,4%, 4,1%, 4,4%, 2,5%e 5,0%ano -ano, respectivamente, o nível mais alto desde 2008, 1994, 2003, 2012 e 2018; De negativo a positivo.

Olhe para o PPI novamente.Em setembro, Estados Unidos, Alemanha, França, Reino Unido, Canadá, Brasil e África do Sul aumentaram 8,6%, 4,1%, 11,6%, 6,7%, 14,9%, 30,59%, 7,8%ano -ano.Entre eles, os Estados Unidos, a Alemanha e a África do Sul atingiram o maior mês -em um aumento de mês desde 2010, 1975 e 2016.

Comparado aos principais países do mundo, a CPI da China é obviamente baixa, enquanto o PPI é equivalente aos países desenvolvidos, que é menor que as economias emergentes.De um modo geral, o aumento da rodada global de preços no mundo tornou -se mais significativo no campo de produção. -Vertwarding de terminação.

Política monetária extremamente frouxa é a causa raiz

Desde a ocorrência de uma nova pneumonia coronariana, a política fiscal e monetária extremamente frouxa no país é a causa raiz da inflação. jogos de tabuleiro engraçados

No ano passado, a epidemia da New Crown Pneumonia fez com que os vários países caíssem em uma "parada".Para estimular a recuperação econômica, a liberação de liquidez em grande escala nos países ocidentais representada pelos Estados Unidos, os preços das mercadorias no upstream aumentaram acentuadamente e os preços de produtos intermediários e bens de consumo aumentaram, especialmente com o rápido A reinicialização da economia, o bloqueio de oferta e a demanda aumentou a alta demanda.Por exemplo, os Estados Unidos adotaram um plano de estímulo super fiscal e uma política monetária super solta desde março de 2020.A compra contínua de dívida em grande escala do Federal Reserve levou à forte expansão de seu balanço patrimonial.No final de outubro deste ano, a escala dos ativos do Fed se expandiu em 105,0%em comparação com o início de 2020, um aumento de 4,4 trilhões de dólares americanos.O fornecimento de moeda dos EUA cresceu rapidamente.

O aumento do preço do petróleo refinado também é um fator importante para empurrar o CPI.Em alguns países, a gasolina é responsável por um alto peso de CPI, e seu preço aumentou um aumento de um grande ano em ano, que se tornou a principal variedade única que afeta a ascensão da CPI.Por exemplo, os pesos dos Estados Unidos, Alemanha, França, Grã -Bretanha, Canadá e África do Sul estão entre 0,03 e 0,05.

Além disso, o aumento dos materiais de produção, como energia, metal, matérias -primas químicas, madeira e outros materiais de produção, também promoveu o PPI.Especificamente, no mercado de energia, os preços do petróleo e do gás natural aumentaram acentuadamente, aumentando o nível de PPI.Nos Estados Unidos, a taxa de crescimento médio dos preços de energia em junho a setembro foi de 34,3%, dos quais os preços liquefeitos do petróleo (GLP) e da gasolina aumentaram 103,53%e 78,65%, respectivamente.Além disso, a tributação das emissões tradicionais de carbono energético também expandiu o aumento de preços. jogos de tabuleiro engraçados

Recentemente, a escassez de energia na Europa se espalhou do mercado de energia para o mercado de carvão e gás natural. refletir no CPI e PPI recente.

No mercado de metais, os preços do minério de ferro global e cobre no segundo trimestre atingiram uma alta recorde, impulsionando o preço das mercadorias relacionadas a aumentar, tornando -se outra categoria importante para empurrar o PPI.

Espera -se que permaneça alto no próximo ano

Com o alívio da epidemia e a reinicialização da economia, a fim de lidar com a inflação, os principais países terão ajustes de políticas, mas levará tempo para refletir o nível do preço do consumidor.Antes da recuperação substancial do fornecimento de bens de consumo, o IPC dos principais países no próximo ano manterá um nível alto e o alto nível da fase da CPI pode durar um ano.Como o segundo trimestre deste ano é o alto ou mesmo o alto histórico de muitos preços das commodities, espera -se que o preço dos preços das commodities no segundo trimestre do próximo ano diminua. O outono ainda terá grande incerteza.Olhando para a análise específica:

Primeiro, as principais economias continuam a manter uma política monetária frouxa.Atualmente, o Federal Reserve assume a recuperação econômica e o pleno emprego como a tarefa principal, e em agosto, os dados não agrícolas e os CPI não eram tão bons quanto o esperado, e a urgência dos aumentos da taxa de juros diminuiu.Os dados mostram que o CPI dos EUA em agosto subiu 0,3% -em um mês, menor que os dados de junho e julho e menor que o esperado anterior 0,4%;Em agosto, a população de emprego não agrícola aumentou 235.000, o aumento mínimo desde janeiro deste ano e foi muito menor do que as expectativas do mercado de 750.000.

Embora o Fed tenha começado a reduzir a compra da dívida em novembro, ainda enfatizou que o momento da redução da compra da dívida não tem significado direto do sinal, o que indica que a redução da compra da dívida não representa um ajuste substancial de suas políticas e o impacto no financeiro O mercado será gradual.A possibilidade de reduzir os aumentos de compra de dívida e taxas de juros no próximo ano pressionará o preço das commodities de commodities, e o tamanho da pressão depende das expectativas do mercado, recuperação da oferta de mercadorias e demanda relacionada às mudanças de desenvolvimento epidêmico e econômico.

A segunda é que o distúrbio causado pela epidemia ainda não diminuiu.Os vários aspectos da epidemia de ondas múltiplas que afetam a cadeia de suprimentos fazem com que a oferta e a demanda sejam seriamente deslocadas e não podem ser aliviadas por um longo tempo.O crescente congestionamento e frete de portos globais importantes são uma das manifestações do distúrbio da oferta e demanda.No mercado de commodities, a produção e o transporte de empresas são afetados pela situação epidêmica.Além disso, os fatores epidêmicos e políticos fizeram com que alguns países impuseram a cadeia industrial com antecedência, o que também aumenta as flutuações de preços trazidas pelo deslocamento da oferta e demanda.O refazer a oferta e a demanda também leva tempo, portanto, espera -se que o preço dos bens de consumo diminua até o período posterior do próximo ano. jogos de tabuleiro engraçados

Terceiro, os preços da energia mantêm o nível de preço global em um nível mais alto.Petróleo refinado, gás natural e eletricidade, como uma parte importante do IPC dos países desenvolvidos, têm um grande peso.Espera -se que, no quarto trimestre deste ano e no primeiro trimestre do próximo ano, mesmo se calculado no nível atual de preços, o preço dessas mercadorias aumentasse um aumento de um grande ano em ano, afetando a alta de manutenção da CPI.Os atuais preços internacionais do petróleo subiram acima de US $ 80 por barril.Outra energia e gás natural está prestes a iniciar a temporada de consumo.Além disso, muitos países escolhem o gás natural como combustíveis de geração de energia, e o aumento dos preços do gás natural aumentará os preços da eletricidade.

Quarto, espera -se que os PPIs para os principais países caam significativamente no segundo trimestre do próximo ano.Com a recuperação gradual da oferta, exceto a energia, os preços da maioria das mercadorias no quarto trimestre deste ano e o primeiro trimestre do próximo ano continuarão a cair, e a probabilidade de superar o preço de maio em maio não é alta.Sob a influência de altos números de base, o preço da maioria das commodities no segundo trimestre do próximo ano terá um ano em um ano -ano, a situação de crescimento negativo, que gerará um declínio acentuado no PPI nos principais países do mundo, mas o declínio ainda terá maior incerteza.

(A unidade do autor é o centro de monitoramento de preços da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma)