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■ Li Yujia como ser cambista bet365

Atualmente, meu país está em um período de ajuste estrutural econômico, e as indústrias tradicionais são fracas e difíceis de transformar casulos.

Ao mesmo tempo, chegou a era do excesso de capital.A transformação industrial transborda de fundos.Devido à capacidade limitada da nova economia de absorver moedas, meu país entrou na era da superpopulação do capital.No entanto, o direito de falar no período de transição de capital intelectual é fraco, e o mercado de investimentos e financiamento ainda usa regras tradicionais, ou seja, um rei único e de capital.Além disso, a inovação financeira, a operação mista e o financiamento direto se desenvolveram rapidamente após o controle de relaxamento.Quando o excesso de capital do capital encontra o dilema da transformação e da inovação financeira, ele gerou "escassez de ativos" e ajuda objetivamente a empurrar aquisições alavancadas. como ser cambista bet365

De fato, a demanda incremental (mercado rural e urbanização) e a demanda de atualização (desenvolvimento da indústria de serviços) têm muito espaço, as indústrias tradicionais têm perspectivas consideráveis ​​e o estado incentiva transações de ações de inovação financeira para melhorar a estrutura da governança e motivar transformação e atualização.De acordo com as estatísticas da Biblioteca de fusões e aquisições da Wind China, em 201 China, meu país conduziu uma transação de fusão e aquisição de 6446 Única fusão, com um valor total da transação de 3,04 trilhões de yuan.No entanto, devido à área vaga e em branco de supervisão financeira, a inovação financeira promoveu unilateralmente a inovação financeira, o que levou a transações graves de arbitragem.

A situação atual enfrentada pela indústria e capital financeiro do meu país é exatamente o mesmo que os Estados Unidos na década de 1980.Naquela época, os Estados Unidos se despediram do período de crescimento da fabricação na indústria de manufatura por mais de 20 anos e entrou no estágio de transformação.Desaceleração econômica, aperto e inflação da Guerra do Vietnã e a deterioração do embargo do petróleo, além do controle da taxa de juros da liberalização financeira na década de 1980, o aumento dos custos de financiamento, a indústria física ficou preocupada com a "estagnação" e o A indústria manufatureira foi superada pelo Japão e pela Coréia do Sul.A inovação financeira amplia os canais de investimento. como ser cambista bet365

Tomando a indústria de fabricação de reorganização como a bandeira, o "acionista ativo" dos bancos de capital financeiro, a abordagem básica é emitir títulos de lixo de alto custo no mercado de private equity (os custos de financiamento são 2 pontos percentuais superiores a 3 pontos percentuais de crédito bancário-3 ) A empresa, em seguida, fundiu a aquisição da M&A e da empresa listada para formar uma nova entidade.Em seguida, para reduzir o investimento em pesquisa e desenvolvimento e investimento manual para pagar dívidas, fabricar intencionalmente o baixo ponto de partida da lucratividade e, em seguida, confiar em pontos de partida baixos e exagerar o conceito de "re -listar", listar e crescer avaliações e avaliar e saindo após o lucro.De fato, o capital financeiro não tem experiência em empresas de negócios e as aquisições de alavancagem não têm planos de integrar a integração industrial e melhorar a governança corporativa.

Esta é uma aquisição maliciosa ou hostil típica, e também é o "bárbaro na porta" que costumamos dizer.Na década de 1980, quase 400 das 3.500 principais aquisições nos Estados Unidos eram aquisições maliciosas.As aquisições maliciosas recebem uma boa maneira e adoraram completamente a promoção excessiva da liberalização financeira na década de 1980, o que é exatamente o mesmo que a ganância das instituições financeiras na crise do subprime de 2008.A liberalização financeira permite que fundos de pensão, fundos comuns, empresas financeiras e até bancos de armazenamento se despediram de canais únicos de investimento sem riscos para recorrer ao mercado de capitais.O conceito de aquisição da alavanca de especulação fez dos investidores originais que compraram a participação do fundo de compras do investidor original, que tem uma alta lucratividade, e este último não é mais caspa para investir em títulos governamentais de baixa lucro e REITs investimentos.

Portanto, o "acionista ativo" era altamente respeitado na época.Por exemplo, no caso de fusão, o rei KKR adquiriu o RJR no livro de melhor vendendo "Bárbaros no portão", a cotação de compra proposta pelo CEO inicial da RJR era de US $ 75, mas o preço final da transação estava próximo de US $ 120. De fato, antes da aquisição ser proposta, o preço das ações da empresa é de apenas US $ 50.Aqui, Wall Street desempenha um papel vital.

No final dos anos 80, os Estados Unidos obtiveram o status de poder de líder mundial na indústria financeira e da informação, mas a aquisição alavancada da DA WAN prejudicou todo o caminho. A manufatura está ausente, como energia, eletricidade e energia.De fato, a prosperidade do setor financeiro dos EUA trouxe grande riqueza, mas também causou a riqueza dos ricos e da crise pobre e frequente.Nos últimos anos, os Estados Unidos não se separaram do emprego e sua recuperação econômica foi lenta. como ser cambista bet365

Atualmente, meu país está em um período crítico de reforma do lado da oferta. uma nova revolução científica e tecnológica global.O mercado de capitais pode descobrir valor e governança padronizada.No entanto, o domínio de uma empresa deve estar nas mãos dos fundadores ou capital industrial do crescimento com a empresa.Recentemente, a aquisição alavancada liderada pelo capital financeiro se desviou da categoria de aquisição normal liderada pelo capital industrial ou do perigo de ser escavado por entidades. como ser cambista bet365

Seja a domesticação de Xangai com um forte declínio no desempenho, o gerenciamento do South Glass A, ou a invasão de Gree e o longo incidente de Vanke, facilitou os sinais de adquirir o corpo da indústria física.Portanto, os interesses dos acionistas e o desenvolvimento saudável das empresas são os dois critérios para alavancar o gerenciamento de aquisição.O mercado de capitais é um local para otimizar a alocação de recursos, incentivando o capital industrial a entrar no mercado de fusões e aquisições e incentivar o controle de capital e fundadores intelectuais. de alta transparência e fusões padronizadas e empréstimos para aquisições e fusões e títulos de aquisições;

(O autor é vice -diretor do Centro de Pesquisa do Banco da Universidade Sun Yat -Sen, assistente do diretor do Centro de Pesquisa Real Estate Shenzhen)

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