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Título original: O que os títulos do Tesouro de 10 anos na China e nos Estados Unidos raramente "invertidos" significam?Qual é o impacto? baixar jogos para o notebook gratis

Em 11 de abril, a disseminação de títulos do Tesouro na China e nos Estados Unidos pela primeira vez foi invertida pela primeira vez desde 2010.No comércio inicial, o rendimento de títulos do Tesouro de 10 anos nos Estados Unidos foi de 5,5 pb para 2,764%, o que foi maior que o do cupom ativo do Tesouro de 10 anos da China 22.0003 rendimentos.A partir das 18:00, o rendimento de títulos do Tesouro de 10 anos nos Estados Unidos caiu para 2,75%.

"Eu não esperava que o invertido fosse tão rápido."Há pouco tempo, a taxa de juros de três anos da China e dos Estados Unidos já havia invertido, e as taxas de juros de títulos domésticos em diferentes períodos nos Estados Unidos também tinham de cabeça para baixo.

A duração das taxas de juros aponta para o declínio da economia dos EUA?Quais são as razões para a diferença entre o rendimento da China e dos Estados Unidos?A economia e o mercado de capitais serão estressantes para o mercado de economia e capitais de mercados emergentes?Que impacto isso terá no mercado de capitais do meu país?Você vai restringir nossa política monetária?

Quais são as principais causas da propagação?

O aumento da taxa de juros do Federal Reserve e o ciclo econômico e político da China e dos Estados Unidos

1,5%, 2%, 2,7%... desde este ano, a taxa de juros de títulos do Tesouro de 10 anos nos Estados Unidos continuou a subir e, em 11 de abril, o rendimento de 10 anos do Tesouro em meu país tem formado invertido.Quais são as principais razões?

Liao Zhiming, analista -chefe da China Merchants Securities Banking Industry, disse a repórteres que, da perspectiva global, a maioria das economias está aumentando as taxas de juros.Embora o Federal Reserve atualmente (em março) tenha levantado apenas as taxas de juros uma vez (25 pontos base), o mercado espera que o Fed continue aumentando as taxas de juros no futuro. antecipadamente.No mesmo período, o nível de taxa de juros do meu país não mudou muito; portanto, as taxas de juros são invertidas.Também existem muitas razões para as taxas de juros do meu país manter a estabilidade, incluindo o fraco ciclo econômico do meu país e o exterior, e submetidos a pressão descendente econômica na China.

Do ponto de vista dos dados, no ano passado, os rendimentos de títulos de 2 anos, 3 anos, 5 anos e 7 anos nos Estados Unidos também aumentaram em mais de 200 pontos base, de menos de 1 %para mais de 2%. baixar jogos para o notebook gratis

Qual é a razão pela qual os dois ainda mantêm uma política monetária estável?Guan Tao, economista -chefe global do Banco da China da China Securities, disse que os Estados Unidos encontraram uma inflação alta que foi encontrada uma vez em 40 anos, e o nível atual de inflação na China é moderado, o que é um fundo importante para A realização da política de moeda sino -americana.Em vista do foco da política monetária dos EUA, a política monetária chinesa está focada no "crescimento constante", que é a principal razão para a redução adicional do retorno dos rendimentos nacionais de títulos entre a China e os Estados Unidos.

A duração das taxas de juros aponta para o declínio da economia dos EUA?

Pendurar é grave, quanto maior a possibilidade de recessão

Nos últimos 50 anos, a curva de rendimentos da dívida dos EUA se tornou um dos principais padrões de referência para previsões de mercado para prever a economia dos EUA."Duas leis de experiência foram admiradas pelo mercado. Um é que o aumento da taxa de juros antes de diminuir a curva de rendimento será plana e a outra é que o gancho invertido do tempo de tempo pode apontar para a recessão econômica"

A pesquisa do Federal Reserve do Kansas City explicou claramente os dois acima.Entre eles, para a curva de rendimento invertida, a pesquisa afirma que os bancos, especialmente os pequenos bancos que fornecem fundos de longo prazo para pequenas empresas e indivíduos, invertidos. significa finanças.

"Na realidade, a política de aperto mais agressiva do Fed tem o risco de desencadear um declínio de curto prazo. Primeiro, os Estados Unidos estão atualmente no ápice do ciclo de inventário, e o novo índice de pedidos também é relativamente alto. A aperto radical demais pode Causa rápida deterioração da demanda de curto prazo, sobreposta a sobreposta, empilhando a alta posição do inventário pode desencadear o risco de recessão de curto prazo. E no mercado imobiliário superaquecido, a taxa de juros da hipoteca foi significativamente acima ou inibiu significativamente as necessidades de financiamento, causando a demanda imobiliária à demanda no setor imobiliário ", disse Liang Weichao Analysis.

No entanto, Liao Zhiming acredita que o rendimento de títulos nacionais de 10 anos e o rendimento de títulos do governo de 5 anos, 5 anos e 7 anos, não são grandes, e as taxas de juros mudarão a dinâmica. grave o enforcado invertido, quanto maior a possibilidade.

Como isso afeta o mercado de capitais do meu país?

Na existência de curto prazo de impacto emocional, o impacto médio pode ser controlado

Os sinops sino -us foram pendurados por cinco rodadas antes de 2011. Do ponto de vista lógico, a disseminação de sino -americanos de interesse é desfavorável para o meu país, que pode desencadear saídas de capital da transferência e, em seguida, afetam estoques, títulos, títulos e mercados de câmbio.No entanto, muitas instituições disseram que esta rodada é diferente, e a diferença entre a China e os Estados Unidos nesta rodada pode ser o fenômeno de curto prazo, e a sustentabilidade não é forte.

De acordo com o relatório do Ministério da Pesquisa e Desenvolvimento de Dongfang Jincheng, nos próximos 1-2 meses, em termos de dívida dos EUA, a digestão contínua esperada do mercado do aumento da taxa de juros do Federal Reserve ainda pode ter uma certa “inércia ”E os dados do CPI dos EUA para março e abril ainda serão sobrepostos. Considerando que a recente rebote da epidemia doméstica se recuperou bruscamente, e o setor imobiliário ainda está descendente no trimestre, ele ainda enfrentará uma grande pressão descendente. É mais provável reduzir ainda mais as taxas de juros e reduzir as taxas de juros, e ainda há espaço para downlink nas taxas de juros de títulos da China.

"Mas no futuro, em termos de dívida dos EUA, com a implementação de aumentos nas taxas de juros, a pressão da economia descendente para baixo, a taxa de juros da dívida dos 10 anos pode começar a entrar no ciclo descendente no final do segundo trimestre, E então, se a epidemia doméstica melhorará e estabilizará a estabilidade da política de crescimento da epidemia doméstica, e a economia ainda é esperada, e a taxa de juros de títulos de 10 anos ainda tem espaço para recuperação.

Em relação à pressão das saídas de capital, Liao Zhiming acredita que existem riscos e pressões, mas considerando que a economia do meu país é grande, o tamanho dos títulos do meu país é próximo a 3 trilhões de yuan. não muito pessimista.

Em relação à influência de ações, a Estratégia de Valores Mobiliários de Guohai, Hu Guopeng, acredita que o atual -share está no período de aterramento, e a disseminação dos interesses sino -americanos não significa que o mercado enfrentará um retorno de chamada significativo novamente.

O China Merchants Bank Capital Market Research Institute também disse que a disseminação da China e dos Estados Unidos tem um impacto emocional no curto prazo no mercado de capitais, e o impacto médio é controlável.Comparado com os juros invertidos entre a China e os Estados Unidos, o aumento real das taxas de juros na dívida dos EUA tem um impacto maior em ações. está ficando cada vez mais forte.

Para a taxa de câmbio RMB, o principal analista da CITIC Securities disse claramente que, na história, o estreitamento entre a China e os Estados Unidos é frequentemente acompanhado pela depreciação do RMB, mas não é um fator -chave para dominar a troca RMB avaliar.De pé no ponto atual, a escala de projetos frequentes e projetos de investimento direto ainda é grande, a liquidez doméstica do dólar é suficiente e a escala de saídas de capital ainda é controlável.Como resultado, o impacto do estreitamento do sino -us espalhado no RMB pode ser limitado.

Você vai restringir nossa política monetária?

O espaço de redução da taxa de juros será restrito a um certo tempo, e a redução do espaço restrito é relativamente grande

Esta rodada da China e dos Estados Unidos está na política monetária do meu país? baixar jogos para o notebook gratis

Chen Guo, Chefe da Estratégia de Construção do Citic, disse que a política monetária estável do meu país ainda mantém "eu -orientado".Para garantir a realização suave das metas de 5,5%ao longo do ano, a política monetária precisa continuar a fazer esforços completos, esforços precisos e avançar para fornecer um ambiente monetário frouxo para o lançamento de outras políticas. baixar jogos para o notebook gratis

Liao Zhiming acredita que a política monetária do meu país é "dominada por mim", mas isso não significa que não haja impacto no exterior. eles mesmos.Um espaço de cortes na taxa de juros domésticos pode ser significativamente restrito, e o espaço para redução é maior que o corte da taxa de juros.

O repórter de notícias de Pequim Cheng Wei Mi